阅读网

    本书是关于20世纪60年代美国股市牛市的经典著作，为今天的投资者讲述了在整个20世纪60年代驱使股票价格上涨、把许多人变成百万富翁的人物、事件、市场因素和时代趋势的令人警醒的故事——直到1970年不可避免的崩盘。
    本书讲述了美国金融史上一个关键时代的故事。那是属于年轻人革命、增长和绩效理念、投资快枪手和共同基金的10年，见证了新股风潮、创造性会计、投资明星层出不穷以及联合企业的10年。关于20世纪60年代有许多著作，但很少有作品能抓住这个关键时代在华尔街真正发生的事情。
    获奖作者约翰•布鲁克斯把永远改变了股市的人物、地点及其非常背景活生生地展现在我们眼前，其中包括：
    亨利•罗斯•佩罗一天之内损失4.5亿美元，相当于当时美国五大慈善资金以外所有慈善资金的总和。
    索尔•斯坦伯格收购化学银行的庞大企图，那段沸腾的岁月似乎没有什么不可能。
    美国“最后的盖茨比”埃迪•吉尔伯特自我毁灭性的失败。
    诚如迈克尔•刘易斯在序言中所写：“《沸腾的岁月》是一本不应该以阅读其他华尔街经典著作的方式阅读的书。你读这本书不是为了寻找当前在过去的影子。你读它是因为它对发生在不同时间和地点的事物进行了精彩的描述。”
    但许多今天的投资者仍然受到贪婪和快钱的驱使。他们回顾更早时候的失败者，想知道好运能够持续多久。《沸腾的岁月》深刻剖析了股市中什么改变了，而人性中又有哪些永不改变。

文：曾可逸
出处：新京报 2006年11月

　　1961年，肯尼迪就职，此时正值自1954年起步的长达10年的大牛市的中点。在这一波行情里，滞后多年的美国股市终于开始反映美国实体经济的增长。其间，在1962年迎来了一个小崩盘。而继任总统约翰逊在1963年肯尼迪被刺杀后继续延续了其经济政策，同时扩大了越南战争。可初始股市并无大的不良反应，并于1966年突破1000点，其后开始下跌。到了1968年，尼克松就任时，美国战后一直奉行的凯恩斯主义开始失灵，加上越战不断升级，造成了严重的财政赤字和通货膨胀。为摆脱困境，尼克松决定改弦易辙。与此相对应，1969－1970年股市崩盘。这一崩盘开启了长达十多年的低点徘徊，1973年道琼斯指数达到最低的577.60点。

　　在这样一个充满了动乱和麻烦的时期，伴随着的决不仅仅只是股市的涨跌与沸腾，华尔街、基金、技术等等都发生了巨大的变化。布鲁克斯首版于上世纪70年代初的《沸腾的岁月》就讲述了这样一个关于华尔街、关于年轻人革命和共同基金的10年，并带我们领略直到今天依然没有多大变化的新股风潮、创造性会计和联合企业的层出不穷。

　　此前保守的、固步自封的华尔街开始逐步变革。统治者们不再把华尔街视为少数富人的高级俱乐部，特别是1961年铁腕绅士卡里被任命为证券交易委员会主席后，他开始大力重整华尔街，并推动国会通过了《1964年法案修正案》，把交易委员会的监管权限扩大到了所有上市股份，并赋予政府制定证券公司与员工入市标准与资格的权力。随后，在其继任者科恩的吹毛求疵下，华尔街精英俱乐部一些有违公平交易的特权被一步步压缩，基金的费用标准大幅降低。

　　一夜之间，人民资本主义成为许多人心中的梦想。股票投资也从一个需要复杂的专业知识和技巧的行当变成了只要看看股价、查查每股收益、算一下市盈率就能轻松做到的事。如果连这一点都不想做，那就更简单，加入基金，然后喝喝咖啡，等待收入从天上掉下来。华尔街由此进入一个随心所欲、丰富热烈的年代，而这正是“go-go”（沸腾）的原义。

　　伴随着年轻人的涌入和积极投资之风的兴起，20世纪60年代也成为美国基金业突飞猛进的10年。以共同基金为代表的机构投资者迅速崛起，彻底改变了市场的投资者结构，市场的交易量也逐年增高。明星基金经理在市场中声名鹊起，身价连城。

　　比如当时名噪一时的美籍华人杰里·蔡就是这样一位明星基金经理，他是一位典型的投资快枪手，并曾取得辉煌的投资业绩。而随后的彼得·林奇时至今日依旧光彩夺目。同样，股神巴菲特也就是在那时从格雷厄姆的信徒转向“未来价值”型投资的，1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，他面对连创新高的股市，却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛，从而免受了股票大跌的风险。

　　高科技的发展使得交易所的技术装备日新月异，新的股票自动报价机和数字计算机开始使用。1962年至1963年之间，商品投机商安吉利斯精心组织了一场豆油囤积活动，但以失败告终，华尔街上与他有关联的两家大经纪公司随之陷入困境。最终，交易所出面为这两家经纪公司的破产承担责任，才使得这一次金融恐慌得以平息。为了防止今后单一金融风险再次扩散为金融系统风险，纽约股票交易所于1964年第一次建立了风险基金。

　　1965年，交易所将自动收报机与电子显示屏连接，使得所有在交易大厅里交易的人们能够第一次同时看到股价。1969年，一个中央证券存放机构成立，而一些实力稍弱的经纪公司由于无力应付庞大的交易量而濒临破产。

　　面对这些挑战，华尔街上证券公司不向公众出售股份的百年惯例终于被打破。

　　与2005年出版的《伟大的博弈》采取长镜头记录1653年到2004年华尔街最老和最新的故事不同，本书聚焦在其中那个沸腾的上世纪60年代，并着力展示了发生在那个年代的人和事。两书对照阅读，相信会有不一样感受的。