阅读网

文：曾昭逸
出处：新京报 2007年1月

　　"只看见贼吃饭，没见过贼挨打"。我们往往惊叹于手握重金的对冲基金经理们挥舞着金融衍生工具时的豪迈与辉煌，却很难知道其辉煌的背后又是什么。所幸，巴顿·比格斯，这位与索罗斯、朱利安等齐名的"美国第一投资策略师"，通过所著的《对冲基金风云录》，向我们展示了诸多投资经理们不为人知的"刺猬"般的生活。

　　对冲基金本是船来之物。

　　与其他金融工具不同，它们利用期货、期权等金融衍生品以及基础证券之间的关联性来对冲风险，赚取更高收益。因此，基金经理自是褒贬不一，而声誉最著者自然非金融巨鳄索罗斯莫属。他对决英国央行的完美一役和在上世纪90年代末亚洲金融危机中的贪婪表现，让世人知晓了对冲基金和贪婪而凶险的对冲基金经理们。在本书中，作者以刺猬来喻指投资经理，虽诙谐，却揭示了其本质。两者同样辛勤而怪异、危险而迷人，且同样在浑身尖刺下隐藏着敏感的内心。他们像刺猬不知疲倦地寻找橡果那样，寻找投资机会，不仅要承受市场变化带来的业绩波动和残酷竞争，更要忍受投资者"惟利是图"的投资本性。可以说，他们是最感知人情冷暖、世态炎凉的人，而惟一主宰他们的就是业绩，而好业绩总是如昙花一现。据统计，一只排名前20％的基金能连续3年保持前20％的概率不到一半；而基金的平均寿命只有短短的四年。在此压力下，基金经理们自然是整日如履薄冰，一旦判断错误，可能满盘皆输。事实上，失败总是经常的，像达摩克利斯之剑高悬头顶。为此，有人牺牲了健康和爱好、友谊与亲情，甚至身家性命。如20世纪初的传奇投资家利弗莫尔曾经所向披靡，而最终却在上世纪30年代的大危机中自杀于一个男厕所。至于那些所谓的明星投资经理们又是怎样的呢？股神巴菲特曾说，他们只是扔硬币游戏下概率法则作用下的幸运儿，终有一天也会被淘汰出局；而在作者看来，也许是他们付出了更多的时间和辛苦，承受了更大的压力。总之，一旦做了刺猬，别无选择，只能像刺猬那样生活。

　　同样，本书还告知我们投资的本质是什么，而这对我们来说更为重要。投资不只是研究公司基本面那么简单，也不仅仅依赖技术分析，而更需要参透市场的情绪和参与者的梦想，而后两者永远最难以参透。换句话说，投资就像是在一个由事实、数据、情绪和梦想组成的四维空间中作战，有着太多的不确定性，结局永远不明朗。而所谓的各种投资手段和方法都有其迷人之处，也都有其不足。作者说，只有自大狂和傻瓜才幻想抓住顶部和底部。而在市场转折点，大多数人的感觉永远是错误的。

　　所以，作者认为并不存在投资宝典那样的东西。在作者家庭的一次选股大赛中，第一名却是作者的母亲，她对投资一无所知，而只是选了那些生产她喜欢的产品或是她有好感的企业。这又从另一个侧面告知我们，投资远没有我们想像的复杂。

　　和德鲁克的《旁观者》一样，作者以印象派的手法描述了诸多投资经理们，道出了他们的得意与辉煌，更道出了其中的辛酸与悲凉。但是，和德鲁克的角度不一样，本书绝非"旁观"，而是以作者在2003年发起成立Traxis合伙基金为线，串起这些辉煌或曾经辉煌的人们。借助作者的眼睛看到残酷而诱人的对冲基金世界的真实景象。华尔街那些执著专注的投资人，是一群奇特、危险而迷人的家伙，在投资生存战中弱肉强食。华尔街浓厚的商业文化、深邃的生存之道在他们身上被演绎得出神入化。

　　时下，国内股市正热，投资正进入越来越多人的生活，而基金持有者也惊喜于过去一年基金经理所奉上的丰硕回报。不久后，股指期货亦将面世，我们的基金经理也将操起"做空做多"这些对冲基金的惯用手段，而真正的对冲基金也将很快为我们亲身感知。在此背景下，这样一本书的出现，无疑对我们是大有裨益的。

　　很少有人能与"美国第一投资策略师"巴顿·比格斯交谈，听他讲述投资世界和对冲基金幕后的奇闻逸事，而《对冲基金风云录》就提供了这样一个机会！
　　《对冲基金风云录》当属投资书籍中最富有启发性和引人入胜的作品之一。巴顿·比格斯，这位与索罗斯、朱利安等齐名的华尔街传奇投资家与金融大师，以印象派的笔法描绘了一群专业投资者的生涯，展现了这个充满激烈竞争的投资世界带给人们的悲喜。
　　书中的主人公是华尔街上执著专注的投资人士，他们是一群奇特、危险而迷人的家伙，在投资生存战中弱肉强食。作者讲述了一段又一段投资冒险与个人奋斗的经历，展示了投资家们形形色色的生活方式和经营手法，在他们身上，华尔街浓厚的商业文化、深邃的生存之道被演绎得出神入化。
　　第一手经验是最好的老师，很少有人能像巴顿•比格斯那样看到华尔街如此多的起落、获得如此丰富的经验。如今，比格斯描绘了专业投资世界的大图景，也讲述了个中人物的小故事。作品像作者本人一样率直、机智、充满魅力，它揭开一层层神秘的幕布，让我们走进华尔街的总裁办公室和晚餐会，借助作者的眼睛看到残酷而诱人的对冲基金世界的真实景象。

文：文琼 出处：新京报 2007年5月

　　国内的股市和基金热带动了一批基金和股票理财类图书的热销，各种标榜基金和股票必读手册或者投资秘诀的书争先恐后地涌出，让读者看得眼花缭乱，一些性急的投资者更是恨不得从书中立刻学到什么短线投资的绝招。投资上真的有放之四海皆准的秘诀吗？被称为“美国第一投资策略师”的巴顿·比格斯很冷静地告诉我们，并不存在所谓投资宝典那样的东西。在《对冲基金风云录》中，他用理性的声音提醒着我们，只有自大狂和傻瓜才幻想抓住顶部和底部，而在市场转折点，大多数人的感觉永远是错误的。

　　在国内出版的关于股市和基金的书中，这应该是最好的之一。可能很多人要失望了，比格斯在这本书中没有提供什么简单易行的操盘秘诀，他只讲了很多故事。可如果耐心读下去，你就会发现，巴顿·比格斯的讲述充满了魅力。他用幽默而坦率的口吻，娓娓道来对冲基金的操盘手，在华尔街翻手为云覆手为雨的奇特经历。故事中不仅有他们的得意与辉煌，更有他们的辛酸与悲凉，对冲基金世界残酷而诱人的景象被真实地呈现。这位投资高手的所思所想高屋建瓴，与中国当下中小投资者的实战似乎有距离，但有远见的读者将会从中获取有助于培养我们投资理念的东西。