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　　中国未来的“投资大师”将在他们这群人中产生，一个中国证券市场的“剩者”，一个做价值投资的“孤独者”。2006年做的预测已基本实现，2007年末再度对股市大胆预言。
　　为什么慢即快？为什么少即多？为么越不繁，越不凡？让我们一同打开他的投资笔记。
　　价值投资其实就是一句话，低买高卖。
　　熊市里面的高地比牛市里面的洼地还低。
　　“等待”是价值投资所有的过程中间最精华的部分。
　　要学巴菲特，学习“终身持有”还是第一课，先学第一课“戒贪”吧！
　　怎么样寻找卓越的企业？卓越企业并不是埋在沙堆里面，一般都是专业化的前三名，所以投资在这一点上是没有秘密的。
　　相信一下一班车一定很快会来吧，何必挤一班已经很满、很挤的车呢？
　　时间是我们积聚财富的阿基米德杠杆，前提是要有复利增长！
　　要做好投资这件事，看来小说水平就够了。

内容简介:
　　本书大部分内容与财富、投资、资产、股票、楼市等读者可能关注的财经主题密切相关，可以视为是一个市场中“混迹”多年的投资者的投资日记。
　　《白话投资》一书的重点基本上全部集中在谈投资。作者个人认为，一般意义上的投资活动无重大秘密可言。当然，特别大型的投资项目可能除外，而那样的项目也与一般民众无关。
　　但非常奇怪的是，大多数人几乎宁愿相信没有内幕的投资肯定赚不到大钱，投资似乎有越神秘、越能赚钱的普遍特点。这也是大家着迷于向上市公司高管、基金经理等圈内人悄悄打听内幕的主要原因，也是大家痛恨内幕交易的主要原因。
　　可以说，没有神秘包装过的信息是不值钱的。通俗一点讲，不轻信是人类进化上亿年来赖以生存的优点，尤其是在市场方向不明朗之时，没有人会简单地相信另一个人的可能还是不入流的买进、卖出建议，就更不要说会有人相信某人有预测市场或个股走势的能力。
　　本书中提到的投资方法已经成为当前最流行的，甚至是家喻户晓的投资方法――价值投资。价值投资简单地讲，就是依据企业基本面来决定企业是否值得投资，而不是以往流行的技术分析与看图。纯正的价值投资一定与坐庄无关，与内幕绝缘，甚至与高深的经济学理论基本不相关。所以，我曾经在博客中说过：做投资有小学水平足矣；按常识来投资，投资赚钱反而变成了简单而快乐的“大富翁游戏”。
　　价值投资的全部精华可以浓缩成两句话：就是发现一个将要变得更赚钱的好企业，然后就在四到五折的价格买进去。如何判断企业的好坏？如何判断价格便宜或昂贵？基本上用的也是我在博客中不断提到的经济常识。或者说，我们就是这么样在思考投资，实践投资，而且迄今为止，让资产不断翻番的工作我们做得还不错。换句话说，创造财产性收入的工作我们已经做了十多年了。
　　当然，本书中仅仅反映了本人对价值投资的理解，是否完整，尚有待未来时间的检验。在我看来，投资学是没有标准教科书的。投资基本上与开车相似，只有不断地实践，水平才能慢慢提升。
　　本书的书名为《白话投资》，意思就是用大白话的形式来描述普罗大众眼中高深的投资行为。用财经专业人员的眼光来看，本书的内容可能十分肤浅。但也正是因其这样的“肤浅性”，我相信它一下子就拉近了与非专业的各行各业民众的距离。如果本书起到一定的增强民众投资信心，树立正确投资理念的作用，那么出版本书的目的也就达到了。

文：李杰 出处：中国图书商报 2008年3月

还记得《灰姑娘》的故事吗？王子请灰姑娘跳舞，于是仙女为灰姑娘准备了美丽的衣裳、水晶舞鞋、金光闪闪的马车。灰姑娘来到了金碧辉煌的皇宫，开始了幸福的舞蹈。然而，高兴的她忘记了时间，午夜１２点一到，魔法失灵了，一切美好的东西随即消失得无影无踪。
用这个童话故事用来比喻２００７年的中国股市再合适不过了。一场似乎全民参与的疯狂盛会，随着股指的一次次暴跌，终于欢乐不再。２００７年初我的一个朋友投入一万元，不久告诉我已经挣了１０万了。我说：“还不赶快抛掉。”她充满自信地说：“不，我要等到最后的时候再抛。”我当时心想，什么是最后的时候？谁能预测最后的时候？正如朱平在他的《投资是一种生活方式》中说的：“投资中一个重要的陷阱是过度自信，过度自信的一个主要表现就是认为自己可以把握未来。”“只有傻瓜和自大狂才会幻想抓住顶部和底部。”很多人都觉得自己会在大跌来临之前抛掉手中的股票，但是没有人知道那是什么时候。
现在回过头来看，２００７年是中国股市最疯狂的一年，身边认识的人，甚至楼道里打扫卫生的大婶，都跑到证券公司去开户了。很多对股市没有一点概念的人居然还都挣了钱，而我这个老股民总是害怕，迟迟没有入市。因为１９９９年到２００３年之间炒股，受到的教训实在是太惨。虽然作为老股民深知那句曾经流行的谚语：“如果证券公司的门口，自行车堆积如山，就是最危险的时候。”但是还是经不住身边朋友、亲人的一个个暴富之神话故事的诱惑，战战兢兢地又入股海。这次我为了使自己的投资行为更加理性，还买回好几本国外投资大师的书认真地研读。从书中学到一星半点的投资理念就觉得非常兴奋。但折腾了半天，觉得他们的理论根本就没法在中国的股市中应用。尤其是什么价值投资理念，在中国的２００７年，就是垃圾股被炒的上了天。像我这样坚持投资蓝筹股的好同志，不但２００７年只赚了一点点钱，到了２００８年，还被套牢了。
正在我气愤难平的时候，朋友送给我两本书，一本是广发基金副总经理兼投资总监朱平先生的《投资是一种生活方式》，还有深圳同威资产管理有限公司董事总经理李池先生的《白话投资》。这两本书是“基金经理投资笔记”丛书中最先面市的两本。近两年，股市的再度繁荣使得证券投资类的书铺天盖地。尤其是国外很多投资大师的书被许多人奉为经典。但是从实用和通俗易懂的角度来说，我觉得还是朱平和李驰的这两本书比较切合实际。他们自己作为中国投资界的资深人士，都有１０年以上的投资经历。经过多次牛市、熊市的转换之后，他们都活了下来，而且还活得很好。读他们的书，有一种能让人心平气和的感觉。作者用生活化的轻松文笔，将自己的投资心得、感悟娓娓道来。中国人谈发生在自己身边的事情，实实在在，读起来有种亲近感。而书中处处流露出的投资智慧又能让人细细品味。
朱平在他的书的第一章开篇就说：“从总体上讲，这些年来，投资沪深股市的老百姓总体是亏钱的。我们的股市从１００点涨到１０００点的时候，总规模很小；从１５００点上到２２００点的时候，市场开始大量发行股票，市场规模倍增，然后大盘又跌到１０００点附近。２０００年时，一个普通的公司的ＩＰＯ竟然可以发行到８０多倍的市盈率，还得排队申购。如果老百姓亏的钱被其他投资者挣了，那总体上还说得过去。但是这些钱的一大部分是被浪费了。”朱平说的很对，但是为什么这么多的人还争相投身股市呢？大概是觉得亏钱的肯定是别人，自己总是比别人幸运的心理在作怪。还有一种是觉得股市来钱快，挣钱容易吧。国内股市从２００５年下半年至２００７年上半年，也就是“５·３０”大跌之前，两年不到的时间里已经上涨了２５０％，市场的估值也从１３倍左右上涨到３０倍以上，无论从什么角度分析已经相当高。其实老股民都能感到很危险，心里面也都想着这市场简直是乱来，该抛了，该退场了。但是看到形势还那么好，心里总想着没准自己判断有误？所以迟迟没有行动。李驰在他的《白话投资》里说“炒股其实只需要中学文化程度就可以了，关键在于“戒贪”两个字。”大家都喜欢研究巴菲特，但是他的主要思想其实很多人没有学习到。“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。”这是巴菲特的名言。当大家都迫不及待地投身股市的时候，这是人们贪婪的时候还是恐惧的时候？判断这样的时机难吗？真的不难，但是人们的“羊群效应”和“从众心理”要想克服却很难。
看完他们的书，你会觉得，投资、炒股其实不再是个简单的数字游戏，有时是需要大智慧的，甚至可以和你的人生哲学联系在一起。朱平、李驰是有智慧的人。在股市最喧嚣的时候，李驰去了西藏。他说，到了西藏，你会感觉离心灵的平静越来越近，离贪婪的躁动越来越远。“慢即快，心境能慢到什么程度，赚钱就能快到什么程度。”我觉得李驰的这句话是“经典”，可与巴菲特的另一句投资名言“第一条是不要亏钱，第二条是记住第一条”媲美。很多朋友认为炒股一定要有内幕消息，没有消息就挣不到钱。大家都迷信向上市公司高管、基金经理等圈内人士悄悄打听内幕消息。老百姓一方面痛恨内幕交易，一方面又觉得没有神秘包装过的信息是不值钱的。其实一般意义上的投资活动无重大秘密可言。在正确决策的背后依据的不过是最简单的常识。只是大多数人往往忽略常识。其实按照常识来投资，赚钱应该是简单而快乐的游戏。
李驰在他的书中提出他自己的“价值投资”的概念，给我的启发很大。价值投资并不等于长期持有股票。它应该是依据企业的基本面来决定企业是否值得投资，而不是流行的技术分析和看图。纯正的价值投资与坐庄无关，与内幕绝缘，甚至与高深的经济学理论基本不相关。价值投资简单地讲就是两句话：发现一个将要变得更赚钱的好企业，然后在四到五折的价格买进去。道理是大家都明白的，但是也正如李驰所言，价值投资：知易行难。如何判断一个企业的好坏，如何判断价格便宜或者是昂贵？在股市不断上涨，许a多人大炒垃圾股挣钱的时候，是否有足够的耐心和信心不受干扰地等到股市下跌的那一天？
依我看，做投资也好，做企业也好，做其他任何事也好，有时不是技术和能力的问题，而是做人的性格与修为的问题。这个世界永远只有少数的智者是赢家，例如巴菲特、林奇、索罗斯或者罗杰斯。如果你觉得自己看不透股票的世界，还是把你准备投资的资金交给专家打理吧！